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7up7down - qual o potencial de valorização das estatais caso elas saiam das mãos dos governos?

O Morgan Stanley vê potencial de valorização de até 65% no caso da Sabesp, controlada pelo governo de São Paulo

Weruska Goeking

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SÃO PAULO – O mercado financeiro mostra ânimo com o discurso liberal adotado pela equipe econômica do presidente Jair Bolsonaro e também pelos novos governos de Minas Gerais e São Paulo, comandados respectivamente por Romeu Zema (Novo) e João Doria (PSDB).

As falas do novo ministro de Minas e Energia, Bento Albuquerque, e do secretário da Fazenda paulista, Henrique Meirelles, sobre privatização da Eletrobras (ELET3;ELET6) e da Sabesp (SBSP3) impulsionaram os ganhos das ações das empresas nos primeiros pregões de 2019. 

Além delas, outras empresas de energia e saneamento estão no radar dos investidores em caso de sinalizações mais pró-mercado para a sua gestão e até mesmo para a privatização dessas companhias. Mas, até onde elas podem ir na Bolsa nos cenários do controle passar para as mãos do setor privado? E caso isso não ocorra? 

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O banco Morgan Stanley destacou em relatório os cenários para os dois casos, de privatização e não privatização para 4 companhias. São elas: Eletrobras, Cemig (CMIG4), Copasa (CSMG3) e Sabesp, enquanto Copel (CPLE6) e Sanepar (SAPR11) não tiveram simulação de cenário de privatização.

Os analistas do banco possuem avaliação de desempenho acima da média do mercado (overweight) para Cemig, Copasa e Sabesp, que devem apresentar resultados operacionais melhores neste ano. Mas, se a privatização ocorrer, os desempenhos das ações devem ser ainda melhores, segundo o Morgan. 

O banco norte-americano vê potencial de valorização de até 65% no caso da Sabesp, por exemplo. Veja o preço-alvo para as estatais estimado pelo Morgan Stanley. 

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EmpresaTickerControladorRecomendaçãoSem privatização 

preço-alvo

Sem privatização 

Variação estimada

Com privatização preço-alvoCom privatização 

Variação estimada

EletrobrasELET6Governo FederalUnderweightR$ 31-9,36% R$ 51+49,12%
CemigCMIG4Governo de Minas GeraisOverweightR$ 10-28,57%R$ 18+28,57%
CopasaCSMG3Governo de Minas Gerais OverweightR$ 56-13,71%R$ 85+30,97%
SabespSBSP3Governo de São PauloOverweight R$ 34-8,16%R$ 61+64,78%
CopelCPLE6Governo do ParanáUnderweight R$ 35+12,18%**
SaneparSAPR11Governo do ParanáEqualweightR$ 68+4,62%**

Fonte: estimativas Morgan Stanley
* A privatização não foi considerada

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